二季度中国GDP增速6.7%消费将成提振经济主要动力

本文摘要：国家统计局7月16日发布数据表明，2018年第二季度中国构建国内生产总值(GDP)418961亿元，同比快速增长6.7%，比一季度回升0.1个百分点。分析师回应，在去杠杆背景下，投资增长速度上升、中美贸易摩擦等内外部风险将给下半年经济快速增长来带上不确定性，未来消费或沦为提振经济的主要动力。 今年1-6月，全国固定资产投资（不不含农户）同比快速增长6.0%，录自创2000年以来新高。此外，6月，社会消费品零售总额同比快速增长9.0%，规模以上工业增加值快速增长6.0%。

国家统计局7月16日发布数据表明，2018年第二季度中国构建国内生产总值(GDP)418961亿元，同比快速增长6.7%，比一季度回升0.1个百分点。分析师回应，在去杠杆背景下，投资增长速度上升、中美贸易摩擦等内外部风险将给下半年经济快速增长来带上不确定性，未来消费或沦为提振经济的主要动力。

今年1-6月，全国固定资产投资（不不含农户）同比快速增长6.0%，录自创2000年以来新高。此外，6月，社会消费品零售总额同比快速增长9.0%，规模以上工业增加值快速增长6.0%。除工业增加值外，其他数据皆合乎市场预期。

此前拒绝接受界面新闻专访的7家机构预测中值表明，6月工业增加值同比快速增长6.5%。总体来看，上半年中国供给外侧层面展现出较好，工业经济结构、效益经常出现显著提高，比如上半年央企收益利润皆自创历史同期最差水平。但市场需求外侧如投资、消费等经济数据经常出现较显著的波动。

西南证券首席宏观分析师杨业伟对界面新闻回应，去杠杆政策造成内需下降，尤其是地方政府债务管控造成基建投资资金来源大幅度上升。今年1-6月，固定资产投资增速比去年同期上升2.6个百分点，其中，基础设施投资(不不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比快速增长7.3%，增长速度较去年同期大幅度上升13.8个百分点。今年以来房地产开发投资增长速度虽然较高，1-6月同比快速增长9.7%，较去年同期减缓1.2个百分点，但随着楼市调控强化、棚改货币化移往重摔刹车，下半年房地产投资增长速度上升是大概率事件。虽然内需下降减少了政策调整压力，但目前为止，触杠杆政策并无几乎改向迹象，而是更好地通过政策微调或结构调整来减慢经济上行压力。

杨业伟回应，由于政策调整受限，实体经济资金偏紧环境会再次发生实质性变化，因而内需上升的趋势也会转变。4月23日开会的中共中央政治局会议重提扩大内需，随后央行实行了两次类似于全面降准的定向降准，共计获释资金大约1.6万亿元。此外，根据央行二季度货币政策继续执行报告，管理层对于流动性的阐释早已从之前的维持合理平稳改向维持合理充足。这些措施在分析师显然相当大程度上是为了对冲内需不振和中美贸易摩擦加剧给中国经济带给的风险。

继对进口自中国的价值340亿美元的商品加征25%关税后，7月10日美国贸易代表办公室又发布了对额外2000亿美元中国赢美产品加征10%关税的表格。根据多家机构的预测，下半年中国经济增长速度有可能更进一步上升。比如，中国社会科学院财经战略研究院的预测，三季度中国经济快速增长6.6%，全年经济快速增长6.6%；交通银行金融研究中心预测，三季度增长速度6.6%，全年增长速度6.7%左右。

今年以来美国政府屡屡生产经贸摩擦，中美双分析师预计，下半年中国将再行实行1-2次定向降准，以之后推展银行负债成本减少，更进一步增大对小微企业、三农、普惠金融等领域的定向反对力度，减少其融资成本。另一方面，随着PPP项目清扫工作收尾，预计未来项目库金额和数量将趋于稳定甚至回落，有助下半年基建投资企稳。此外，中国在关键领域持续推进改革以及结构调整带给的质量提高仍不会给经济带给机会。为扩大内需和增进国内产业竞争力提高，7月1日起，中国更进一步上调部分进口日用品和汽车的。

个人所得税修正草案也在征询公众意见中，新的个税起征点未来将会从10月起实施。这些措施都将对消费产生大力影响。

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